Glosario Financiero

Costo del capital promedio ponderado (WACC)

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Descripción

WACC
Weighted Average Cost of Capita

Acrónimo equivalente en español
CCPP
costo del capital promedio ponderado.

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Interpretación

Es la tasa de interés a la cual se debe descontar los flujos de efectivos de un proyecto (o empresa) de acuerdo a sus fuentes de financiación.

Comentarios

Una empresa o proyecto puede conseguir financiación de dos manera: (1) del pasivo, terceros que ofrecen dinero a cambio de una tasa de interés de mercado  o (2) de los accionistas, los cuales esperan ser remunerados mediante el pago de un flujo de dividendos.  Además, abría que mencionar que los intereses conforman un gastos y como tal es deducible del impuesto a las ganancias.

costo de capital del pasivo
Teniendo en cuenta lo anterior, seria la tasa de interés de mercado restando el ahorro de impuestos.

Costo de capital del patrimonio
correspondería a la tasa de interés de cero riesgo más una prima de riesgo relacionada con el sector donde el proyecto o empresa ejerce actividades.

Estructura financiera
Los estructuradores de proyectos escogerán una combinación óptima de pasivos y patrimonio, por ello cada fuente de financiación estará ponderada por su peso especifico en la financiación de los activos del proyecto o empresa.

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Fórmula

Donde:

WACC  = costos de capital promedio ponderado
A= activos totales (inversión)
D= deuda financiera
i= tasa de interés
T= tasa de impuestos sobre las ganancias
E= capital aportado por los inversionistas (o accionistas)
r= rentabilidad esperado de los inversionistas (o accionistas)

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Ejemplo

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Referencias

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